二、 分析与判断
    硅片业务继续大幅增长
    报告期内，公司实现硅片销量789MW，同比增长40.83% ，其中海外硅片销量占2014年上半年总销量的78.08%，占比进一步提高。硅业收入实现12.92亿元，同比增长51.97%，其中毛利率16.77%，同比增长5.62个百分点。
    未来预计随着公司产能逐步释放，公司作为单晶硅片龙头销量将进一步提升，预计今明两年销量在2GW、3GW，同时随着技术升级，公司成本不断降低，预计毛利率仍呈上升趋势。
    电站业务或超预期
    2014年上半年，全资子公司同心隆基一期30MW光伏电站正式并网发电，实现营业收入2065.81万元；二期30MW光伏电站项目已取得备案批文并拟投入建设。
    公司未来电站主要为单晶电站，一方面为单晶路线作为示范推广，另一方面进入电站运营环节，公司在西北地区如宁夏项目资源储备丰富，公司电站业务或将超预期。
    国内单晶龙头，扩产顺应产业趋势
    公司作为国内单晶龙头，受益于单晶替代多晶，而海外巨头也在不断扩产单晶电池，公司正在筹备增发，若此次增发成功，单晶产能扩产将是顺应产业技术升级趋势，公司继续领跑单晶行业。
    三、 盈利预测与投资建议
    我们预计14-16 年公司EPS 为0.55、1.17、1.44 元，对于估值35、17 和14 倍，继续强烈推荐。
    四、 风险提示单晶替代多晶不明显