>> 兴业证券-隆基股份(601012)海外市场给力,出货量和毛利率大幅提升-140829
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2014/9/2 |
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来源: |
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增持(首次) |
作者: |
雒风超 |
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点评: 销量增长主要来自国外市场。2014 上半年公司实现硅片销量789MW,销售收入12.92 亿,同比分别增长40.83%、51.97%,约完成全年计划40%。 销量增长主要来自海外市场。上半年公司对海外市场销售616MW,同比增长45%;对国内销售173MW,同比增长28%。 毛利率大幅提升。由于成本降低和产能利用率提高,硅片毛利率大幅上升5.6 个百分点至16.8%。由于占业务比重较小的硅棒和硅料业务毛利率分别下降4.0 和16.8 个百分点,公司的综合毛利率提升3.8 个百分点至16.5%。 营业利润率提升4.8 个百分点。除毛利率的贡献外,管理费用和财务费用的增速均慢于收入增速,费用率分别下降0.5 和0.9 个百分点。销售费用率提升0.4 个百分点,销售费用增长较快的原因是海外市场拓展力度加大,国外代理佣金费用及保险费用大幅增长。
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