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>> 齐鲁证券-海大集团(002311)今年业绩高增长无忧,进一步理顺激励机制-140827
上传日期:   2014/8/27 大小:   522KB
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评级:   买入 作者:   谢刚,胡彦超
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    海大集团同时公布股权激励草案,行权条件大致为13-17 年收入复合增长12%,净利润复合增长20%。
    (1)激励对象包含核心员工466 人;(2)激励股权占总股本的2.35%,其中限制性股票占总股本1.36%,价格5.74 元,期权占总股本0.99%,行权价11.47 元;(3)行权条件:以2013 年为基准,营业收入增长不低于40%、60%、80%;净利润增长不低于60%、85%、110%。
    整体看,上半年饲料销量230 万吨,同比增长15.87%;其中畜禽饲料同比增长17.73%,水产饲料同比增长11.94%,高毛利率的对虾料增长较快,综合毛利率提升0.82%至10.19%。对虾养殖有所回暖,核心利润来源对虾料增长20%以上,对虾饲料上半年受天气的影响,华南地区先后经历天气回暖较慢、五六月降雨较多,且骤雨暴雨频发等恶劣天气;但经过两年多对虾养殖疫病暴发的技术研究和养殖模式总结,整个行业对疫病的预防、治疗和控制,都有一个阶段性的提升,所以对虾养殖和对虾饲料行业总体上同比有所恢复。其他饲料品种中鱼料销量增长超过10%,猪料增长约15%,禽料增长约20%。
    期间费用控制有力,费用率下降0.34%至7.14%。上半年销售费用2.31 亿元,同比增长10.30%,主要系公司通过服务站的建立和推广等高效服务模式,大幅提升公司技术服务的深度和广度,使公司服务营销人员的效率得到提升;公司管理费用3.54 亿元,同比增长31.55%,主要是采用多种激励措施,增加了管理人员的薪酬水平,报告期内员工薪酬和福利同比增长40%以上;财务费用0.53 亿元,同比下降13.23%。
    
 
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