同时受行业整体下行影响，公司管理及营销费用支出有所增加，占比由去年同期的4%上升至5.3%。毛利率下滑叠加费用支出增加，导致净利润下滑幅度远大于营收。考虑到公司期末尚有546 亿元已销售未结金额，且毛利率达28%，预计下半年毛利率将逐步回升。
    销售目标完成率低，存量房去化压力较大
    截止7 月末，公司实现商品房销售面积152.6 万平米，销售金额195.9 亿元，同比分别下降10.7%和12.5%。销售额仅完成年初600 亿计划的32.7%。因北京西山艺境、格林云墅、上海自在城等高均价项目占比较高，销售均价12837元/平米，较2013 年均价（12518 元/平）略微上升2.6%。公司下半年可售总货值约900 亿（存货570 亿，新推330 亿），随着9 月份进入推盘高峰，及市场大环境转好，预计销售环比将有所改善。但考虑到年初存量房上半年去化不到20%，较慢的库存去化速度将制约公司整体销量表现。
    开工进度符合预期，拿地投资保持谨慎
    公司上半年新开工面积290 万平方米，同比下降23.1%，完成修订后的636 万平（原为634 万平米）开工计划的45.6%，进度基本符合预期。新增项目10个，对应可售建面约130万平方米（权益土地储备93万平方米），同比下降73.5%。
    平均楼面地价4928 元/平米，城市布局仍主要以南京、杭州等传统区域为主。
    目前公司储备项目较充足，加上市场大环境的预期仍不太明朗，预计公司短期土地投资仍将保持谨慎。