佣金收入占比仅34%，投行、融资融券和资产管理业务收入大幅增加。代理买卖证券业务净收入15.21 亿元，同比减少0.52%，收入占比33.82%；投行业务净收入7.13 亿元，同比增加452.71%，收入占比15.39%；资产管理业务净收入1.71 亿元，同比增长101.18%，收入占比3.69%；自营业务净收入16.52亿元，同比增长20.76%，收入占比35.65%；利息净收入5.65 亿元，同比增长17.22%，其中融资融券业务收入9.56 亿元，同比增长119.77%。
    公司净利润率逐步提升；杠杆水平逐步增加。营业利润率为45.79%，同比增长0.66%，归属于母公司所有者的净利润率为36.15%，同比增长0.62%，总杠杆为3.56 倍，同比增加0.48 倍，剔除客户保证金之后的杠杆为2.52 倍，同比增加0.43 倍，有效杠杆（剔除客户保证金和自营负债）为2.01 倍，同比增加0.25 倍。
    公司创新能力强，维持“增持”评级。公司获得互联网证券业务试点、新三板做市商业务资格、场外市场收益凭证业务试点资格，公司创新业务能力强，将大幅受益于未来资本市场改革和证券行业创新转型。考虑到公司当前有效杠杆已达2 倍，在业内处于较高的水平，预计公司将启动股票融资以补充资本金，之后将摊薄估值。维持增持评级，不调整盈利预测，预计2014-2016 年EPS为0.57、0.58 和0.65，对应的PE 为19 倍、18 倍和16 倍。