1）环保部联合工信部、公安部、工商总局、质检总局等五部委联合行动，开展新生产机动车环保达标监督检查工作，从新车型检测、生产、销售、注册登记等环节全方位着手，从而达到"全面监管"的目的。2）《通知》明确了惩罚措施，对制造、销售环保不达标发动机和机动车的企业，各部门同时暂停或撤销其环保不达标相关车型产品及企业公告和强制性产品认证证书，质检、环保、工商部门按照相关法律法规要求依法进行处罚，责令企业限期整改，暂停各类环境保护资金支持。3）环境保护部牵头加强与刑事司法机关的衔接，推动出台相关司法解释，对涉嫌犯罪的案件，依法移送司法机关追究相关企业及责任人刑事责任。我们认为未来关于节能减排的相关法律法规将从严实施，今年国III标准执行力度持续严格，明年全国严格实施国IV标准的确定性进一步加强。
    优势：博世在燃油喷射和尾气处理领域竞争优势突出，排放标准升级及严格实施，博世-威孚联盟显著受益。借鉴国外经验，考虑技术成熟度及主流厂商准备情况，预计高压共轨+SCR将成为国IV标准重卡的主流技术路线；而轻卡技术路线则以EGR+DOC+POC、高压共轨+SCR为主。国IV标准的全面严格实施，将有助于行业高压共轨比例提升，预计市场规模超过100亿元；SCR、催化剂等相关产品带来新增需求，预计市场规模将超过50亿元。博世汽柴在高压共轨、尾气处理领域的技术优势、规模优势和成本优势明显，形成较高的壁垒，其市场地位短期内难以撼动，公司将显著受益。
    业绩：公司主要产品供不应求，业绩有望持续超预期。主要驱动力来自于：1）博世汽柴高压共轨系统持续供不应求，预计全年高压共轨销量和净利润将实现翻倍增长；博世汽柴青岛工厂将于今年10月投产，为公司的持续增长提供保障；2）威孚汽柴为博世汽柴配套大部分高压共轨泵，其销量和收入亦有望随之大幅增长，将有效抵消机械泵销量和收入下滑的影响；3）SCR和POC+DOC等后处理系统下半年销量料将快速提升。受益于国IV排放标准严格实施，公司业绩有望持续超预期，预计未来两年公司净利润复合增速超过50%。
    行业：消费者观望情绪淡化，需求转暖，7月卡车销量降幅收窄。受各地对于排放法规的严格执行影响，消费者观望情绪较浓，导致5月、6月中低端卡车销量明显下滑。卡车作为生产资料的需求相对刚性，随着宏观经济企稳，卡车需求回升，7月卡车销售21万辆（同比-11.0%，环比-7.5%），销量降幅明显收窄。随着四季度销售旺季来临，卡车销量有望持 续回升。