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>> 海通证券-江河创建(601886)2014年中报点评-140815
上传日期:   2014/8/15 大小:   612KB
格式:   pdf  共5页 来源:   
评级:   增持 作者:   赵健,张显宁
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实现归属母公司净利润总额1.77亿元,同比下降6.15%,摊薄的EPS为0.15元。
    简要评述:
    1. 中期业绩低于预期,海外收入降幅明显。2季度单季度收入41.08亿元,同比增长25.96%,归属母公司净利润1.33亿元,同比下降11.4%,较1季度均有所下降,上半年扣除港源装饰并表和收购梁志天公司因素的影响,归属净利润同比下滑11%,低于市场预期。上半年海外收入为15.84亿,同比下降14.21%,主要原因是公司转让了6家海外公司股权,预计全年海外收入进一步减少。
    2. 经营性现金流净流入,收现比有所提高。2014 年上半年经营现金流为负的4.73 亿,较1 季度的负8.92 亿有明显改善;2 季度末应收账款总额为81.48 亿,较年初增加66.52%,主要是由于与梁志天公司和港源公司的并表;收现比提高13.41 个百分点至100.72%。
    
 
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