2014 年一季度的LNG 产量1.86 亿方，因此，二季度产量达到2.47 亿方，环比增长32.8%，主要是因为2014 年4 月起，哈密新能源工厂LNG 日生产量大幅提高。随着国内天然气价格的不断上调，自主气源占比较高的LNG 公司将受益，吉木乃工厂的哈萨克进口气成本已经锁定，哈密新能源工厂LNG 是煤化工副产品，只有鄯善工厂外购中石油的天然气，占上半年总体产量的30.5%，公司LNG 将受益于天然气涨价。
    ■煤化工开工率有待提高：上半年共生产精甲醇29.5 万吨，较上年同期增长75.99%，生产LNG 79,668.67 吨，较上年同期增长253.46%，生产其他副产品（环烃、混酚、杂醇等）115,722.95 吨，较上年同期增长150.11%。煤化工的综合开工率约25%，开工率仍然不高，成本压力较大。
    ■投资建议：我们预计公司2014 年-2016 年的每股收益分别为0.32、0.41、0.48 元，看好公司在LNG 等清洁能源领域的发展前景，有望受益于油气体制改革，维持增持-A 的投资评级，6 个月目标价为8.1元，相当于2015 年20 倍的动态市盈率。
    ■风险提示：地缘政治风险；煤炭价格和需求持续下滑风险；煤化工项目开工率低于预期风险。