>> 信达证券-TCL集团(000100.sz)中报点评-面板产销和智能手机快速增长 盈利能力持续加强-140815
| 上传日期: |
2014/8/15 |
大小: |
414KB |
| 格式: |
pdf 共5页 |
来源: |
|
| 评级: |
增持 |
作者: |
王镆 |
| 下载权限: |
无限制-登录即可下载 |
|
|
根据公司公告的销售数据,前7 个月,受到全球电视行业遇冷及2013 年上半年国内市场高基数的影响,LCD 电视销量及增长0.25%,至908.66 万台,智能电视增长2.04%,占总销量的比例为26.7%;华星光电玻璃基板投片量为90.19 万片,同比增长17.85%,平均每月投片量12.88 万片,其中7 月创月产新高,实现液晶电视面板和模组产品销量约1418 万片,同比提高18.8%;手机销量同比增长38.81%,达到3559 万台,其中智能手机销量大涨198.57%,达到1823.86 万台,占总销量的51.24%;公司的空调、冰箱、洗衣机销量分别增长10.54%、4.79%、5.78%。 收入增长稳健,通讯和华星光电收入保持快速增长。上半年彩电行业走势呈现先高后低的趋势,前期为世界杯备货,增长较快,后期受需求低迷和高基数的影响造成销量下滑,TCL 多媒体业务收入为120.41 亿元,同比下降了16.8%,净利润为1.36 亿元,同比下降13%;华星光电销量稳定增长,继续保持满产满销的状态,又受液晶面板需求回升和面板价格反弹的拉动,同时大面积面板的出货上升影响,收入保持稳定增长,上半年华星光电收入增长24.8%,达到85.06 亿元,净利润为9.81 亿元,同比增长10%;通讯业务方面,智能手机销量大幅增长,其占比已超过50%,手机均价和毛利率继续提升,营业收入为96.71 亿元,同比增长88.8%,净利润扭亏,改善5.06 亿元,为3.4 亿元。 盈利能力明显加强。公司上半年毛利率为17.58%,略高于去年0.07 个百分点,基本持平;净利率为4.51%,同比提高1.79 个百分点,明显改善;费用控制良好,管理费用率和销售费用率下降0.16 个和0.61 个百分点,整体费用率下降0.25个百分点。 拟定增57 亿元投建华星光电二期项目。公司拟向国开创新等10 名特定对象非公开发行不超过27.28 亿股,发行价格为2.09 元,募集资金总额不超过57 亿元,拟全部用于华星光电第8.5 代TFT-生产线建设项目及补充流动资金。二期项目为公司的第二条8.5 代液晶面板线,增加公司第一条8.5 代线所缺失的42 吋、65 吋等主流产品产能,并且还将生产Oxide和OLED 的新一代技术的液晶面板,二期项目将进一步提高公司液晶电视面板及模组产品的供应能力,增强公司的产业链垂直整合,提高产品竞争力和盈利能力。
|
|