液晶面板业绩稳定，多媒体扭亏，通讯业务持续较好
    受益于较高的产能稼动率、产品结构改善和液晶面板价格回升，公司的液晶面板业务（华星光电）收入同比增长25%，实现净利润10 亿元（+10%），是TCL 集团业绩的稳定剂。TCL 多媒体收入同比下降17%，净利润同比下降13%，主要受国内需求不振影响，2 季度公司毛利率19%，环比1 季度上升6 个百分点，成功扭亏，主要受智能电视新品推动。TCL 通讯收入同比增长89%，实现净利润3.4 亿元，略低于去年下半年的4.2 亿元，但仍较好。
    拟非公开发行募资57 亿元，投资第二条8.5 代线和AMOLED 线
    同时董事会审核通过非公开发行方案，计划向国开创新等10 名特定对象发行不超过27 亿股，大股东和董事长均参与，彰显公司信心，增发完成后股本扩张28%。发行价2.09 元，计划募资不超过57 亿元，用于8.5 代线第二条生产线和AMOLED 生产线建设，我们预计建成后将丰富面板尺寸和竞争力。
    估值：维持目标价3.6 元，维持 “买入”评级
    我们基于瑞银VCAM现金流折现模型（WACC 为9%），维持目标价3.60 元。
    公司各项业务增长良好，业绩超出预期，维持 “买入”的投资评级