H1电梯收入83亿元，增长11%，毛利率22.4%，提升1.17个百分点。在手订单来看，H2电梯业务有望好于H1，预收账款18亿元确保全年电梯业务稳健增长。在巨大的电梯存量市场下（累计超50万台），公司快速发展电梯维保业务，H1收入18亿元，占比超21%。公司不断增强服务产业化实力，自维保业务国内份额最大。
    国内印包整合进入最后攻坚阶段，预计大幅提升14年业绩弹性。美国高斯上半年亏损1.1亿元，高斯订单交付一般集中于下半年尤其三季度，在手订单来看，高斯全年有望实现盈亏平衡。上海印包上半年亏损3753万元，国内印包共5家子公司，本次先行出让2家公司注册资本金合计近8000万元，最终评估价未定。国内印包处置进入最后攻坚阶段，预计年底国内印包处置将大幅提振14年业绩弹性（13年影响净利润-2.8亿元）。 
    纳博生产国产化大概率落户机电，对机电的机器人全产业链打造意义重大。12日纳博官网显示，纳博日本已无法满足生产需求，将生产中国化提速，规划2016年10万台投产。纳博减速机全球市占率60%，2013年减速机销售26亿元，利润率14.8%，减速机国产化对推动国内机器人产业加速发展意义巨大。去年纳博已与机电合资成立售后公司，机电占51%股权，如此次生产国产化落户机电，对机电机器人全产业链打造意义重大。
    "电梯+智能装备+参股公司"定位清晰，在手现金121亿元，机器人全产业链渐行渐近。公司未来业务结构定位"电梯+智能装备+参股公司"三大块，公司作为电气集团机电一体化平台，承载更多运作空间。在手现金121亿元，料将在智能装备及现有产业相关上全球范围内寻找延伸。 
    风险因素：地产影响电梯销量；纳博中国化落户机电的不确定性；发那科整合时点及事件不确定性等。
    盈利预测和估值。公司业绩季度间不均衡，一般前低后高。"电梯+智能装备+参股"定位清晰，纳博生产国产化如落户机电，对机电的机器人全产业链打造意义重大，在手现金121亿元，料将现有产业相关上全球范围内寻找延伸。维持公司2014-2016年EPS预测为1.54/1.83/2.29元，目标价30.8元，维持公司"买入"评级。