上半年归属母公司净利润22.87 亿元，同比上涨33.3%，大幅高于营收和净利润增速，主要原因是公司收购延锋伟世通剩余50%股权导致少数股东权益大幅下降。
    背靠上汽，业绩较为稳定，少数股东权益大幅下降导致盈利增长。公司主要配套上汽集团相关车企，上半年关联收入占比达到66%，上汽集团上半年共销售汽车2861014 辆，同比上涨11.57%，基本和公司营收增速一致。公司上半年毛利率14.6%，同比下降1 个百分点，主要原因是营业成本以及期间费用上涨过快，但得益于公司合营或联营公司的良好业绩，投资收益实现14.22 亿元，同比增长30%。归母利润大幅上涨的原因在于公司收购延锋伟世通剩下的50%股权，使少数股东权益大幅下降大约4 亿元，上半年少数股东权益占净利润比重为28.9%，同期为43.8%。
    现金流小幅改善，存货和营收账款管控良好。公司每股经营活动现金流1.23元，同比上涨1.25%，存货34.61 亿元，同比下降9.01%，营收账款120.16亿元，同比上涨11.95%，基本和营收增长持平。
    公司积极布局海外市场，国际竞争力提升。公司收购延峰伟世通股权，向大型自主零部件企业转型，内饰件业务未来配套车型增加，并有望进入国际配套体系；收购KSPG 集团KSAluTech 50%的股权，打入国际汽车发动机铸铝缸体市场，外延式的发展将有望成为公司未来重要的增长点。
    财务预测与投资建议
    ：预计14-16 年EPS 分别为1.71、1.98、2.19 元，参照可比公司平均估值水平，给予14 年9 倍PE 估值，目标价15.4 元，维持公司买入评级。
    风险提示
    乘用车行业需求景气度大幅下滑；公司主要配套的整车降价幅度超预期。