预期公司将迅速推广支付宝端口对接，同时微信支付等其他接口也将于未来1 个月内完成接入，未来K 米的在线支付方式将更加灵活多样。
    支付宝与K 米联手，对于公司而言打通了O2O 闭环，实现价值链贯通；另一方面，对于商家来说，则引入了支付宝作为第三方支付，将降低非现金支付费率、吸引新客户群、提升包厢利用率。参考银联支付商业模式（发卡行、银联、收单行）各方利益，公司未来将在每年近2000 亿元KTV 娱乐消费中承担收单行角色，有望逐步实现交易流水分成和支付宝的返点。
    新版魔云系统提升线下KTV 商户黏性
    公司在新版魔云系统中加入多项新功能：1）远程升级：傻瓜式一键升级至魔云新版本，并支持一键恢复，将系统升级对KTV 营业的影响降至最小。2）多活动专题：好歌曲、我是歌手2、好声音3 等最新活动信息、图片、专题歌曲列表均可实现无人值守自动导入，可以使用户点到最新最潮的歌曲。3）联网活动发布系统：助力KTV 开展联网K 歌赛等活动，提升KTV 活动营销效果。4）魔云环境健康度检测：机顶盒启动时会检测评分接线、录音服务器运行、网关服务器运行等是否正常，如不正常将给出相应提示，帮忙网管快速定位问题，提升KTV 用户体验。5）配合联网智控实现声光联动：曲种对应灯光场景，不同曲种智能切换不同灯光场景；同时联网智控还可以构建星舞台，提升KTV 用户的K 歌体验。6）场所WIFI 信息的展示：在魔云前台、电视端增加WIFI 信息提示，方便客人上网，减少场所物料投放成本。
    新版系统的各项新功能可有效提升KTV 用户的K 歌体验，并提升KTV 商户的营销及运营效率；这将进一步加强公司KTV 系统对线下KTV 商户的黏性。
    B2B 业务增长从“此消彼长”变为“齐头并进”
    公司企业级网络设备在教育网、中小型企业网络中位居国产第一，渠道下沉及行业拓展已初见成效，将受益于“棱镜门”事件后的国产替代加速趋势。瘦客户机亦是国产份额第一，2014 年有望实现趋势性反转，充分享受云计算商业模式成熟、接受度快速提升、行业导入期结束后加速发展的行业红利。此外，互联网通信产品受益于中移动固网牌照发放、光通信产品第三方接口标准化等因素，实现趋势性反转，并呈现高弹性、加速增长态势；而KTV数字娱乐系统、支付产品（ePOS 等）则呈现持续稳健增长态势。
    风险因素：
    企业网设备国产替代速度慢于预期、“K 米”推广进度慢于预期。
    投资建议：
    “K 米”O2O 平台价值显现，以过人的娱乐体验吸引线上用户，以强大的营销功能吸引线下商户，二者将相互促进形成良性循环；同时，与支付宝、微支付的合作将打通O2O 业务闭环，“K 米”发展有望加速。同时，公司凭借原有客户产品渠道优势，向互联网和移动互联网转型，商业模式正在从B2B 向B2C 型转型。彰显了公司由传统的B2B 业务向B2C平台类业务转型的决心和执行力，预期校园信息平台有望成为公司转型的下一步。受益于国产替代趋势加速，预期2014 年以企业网为代表的B2B 业务加速发展。维持星网锐捷2014-2016 年EPS 预测为0.92/1.32/1.90 元；维持目标价48.62 元，维持“买入”评级。