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>> 海通证券-汇川技术(300124)2014年半年报点评-140801
上传日期:   2014/8/1 大小:   245KB
格式:   pdf  共6页 来源:   
评级:   买入 作者:   徐柏乔,周旭辉,陈日华
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    盈利预测与投资评级。公司是工控行业国内最优秀的公司之一,高增长持续,维持“买入”评级。公司通过注塑机和电梯两个市场实现了过去几年的高增长,而未来平台化产品推广及新业务的放量将推动公司进入新一轮增长期,充足的在手现金通过合适的外延扩张将加快公司成长步伐。
    预计公司2014-2016年EPS至0.98、1.28、1.64元,按照2014年40倍PE,给予目标价39.20元,维持“买入”评级。
    风险提示。市场竞争风险;新市场开拓风险;电梯一体化业务放缓风险。
    公司2014年半年报分析:
    新能源汽车电控、电子、光伏逆变器等业务放量,拉动收入快速增长、拉低毛利率水平。上半年公司营业收入增长48.20%,收入高增长主要源自新能源产品(新能源汽车电控、光伏逆变器等产品)、汽车电子等业务收入快速增长。其中新能源产品实现收入1.50亿元,同比增长702%,其他业务实现收入7611万元,同比增长2831%;截止上半年新能源产品销售订单快速增长258%至1.26亿元。另外,公司伺服系统、可编程逻辑控制器两项业务收入分别同比增长22.13%、14.38%,收入增速明显下滑。
    
 
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