点评：
    行业景气回升，公司量价齐升。（1）由于二季度养鸡行业回暖，行业内绝大部分企业实现盈利。上半年公司鸡肉均价同比上升5.86%，估计在11268元/吨左右。（2）鸡肉销量同比上升43.96%，估计屠宰量在1.22 亿羽左右。
    （3）估计上半年每羽盈利在0.35 元左右，一二季度各-1.9 和+2.6 左右。
    成本下降助推业绩释放。公司豆粕和玉米采购均价同比下降5.24%和3.73%，经我们测算综合调研情况，公司采购成本低于当地现货市场均值。
    公司上半年采购策略成果显著，使得公司成本得到有效控制。
    行业下半年比上半年好，明年比今年好。重申养殖行业周期反转的观点。
    当前时点供给端大幅度收缩，猪周期和鸡周期都已经进入上涨通道。近期毛鸡价格到达4.6 元/斤，鸡苗价格接近3 元/羽，我们预计下半年行业持续景气。预计明年行业继续景气向上，公司将持续释放业绩。
    维持买入评级。我们预测公司14 年屠宰量超过2.7 亿羽，14-16 年EPS0.32、1.11、1.06 元，对应的PE38、11、11 倍。当前时点上涨周期才刚刚开始，预计至少未来6 个季度公司将持续释放业绩，维持买入评级。
    风险提示：疫病因素，鸡价波动大。