另外上半年公司归母净利润6.66亿元，同比增长43.87%，扣非后归母净利润5.03 亿元，同比增长了44.06%。
    芯片市场供需趋紧，公司营收毛利逐季提升
    今年LED 芯片供需改善，芯片价格维持稳定。目前三安有MOCVD 机170 台，基本满产满销，订单能见度可以看到Q3。我们推算公司Q1 芯片收入约6 亿多，毛利率约26%，预计上半年芯片整体营收在16 亿以上，整体毛利率提升到29%以上，Q2 单季芯片毛利率预计在30%以上，营收和毛利提升明显。未来随着新增机台的逐步到位以及公司芯片生产效率和产品光效提升，公司芯片季度营收和利润率还有望进一步提升。
    未来大陆承接世界LED 芯片制造，三安作为龙头将充分受益国外LED 芯片厂商在没有成本优势的情况下无心大力扩充产能，但LED 需求仍保持快速增长，长期来看IC 芯片行业在01~02 年的外包趋势可能会在LED 芯片行业重演，我们看好中国大陆成为承接世界LED 芯片产能的“制造基地”。三安光电作为国内LED 芯片当之无愧的龙头将充分受益于未来LED 芯片制造外包浪潮，有望成长为LED 芯片界的“台积电”。
    预计14-16 年EPS 分别为0.64/0.90/1.25 元，继续给予“买入”评级我们预计三安光电2014~2016 年的EPS 分别为0.64/0.90/1.25 元。鉴于三安光电与国外厂商接近的技术水平、全球领先的产能和规模优势以及当前快速成长的态势，继续给予公司“买入”评级。
    风险提示
    新项目投产进度低于预期；行业竞争加剧导致芯片价格大幅下滑风险。