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    长城汽车上半年净利润39.6亿元（-3%），好于市场预期
    今年上半年公司实现销售34.7万辆（-5.0%），营业收入285亿元（+8%），单车售价8.2万元，净利润39.6亿元（-3%），单车净利1.14万元。
    其中二季度公司实现销售16万辆（同比-13.7%，环比-15.0%），营业收入138亿元（同比+1.0%，环比-6.4%），单车售价提高至8.6万元，环比提高约0.8万元。虽然二季度轿车销量大幅下滑，但受益于SUV销量占比提高至接近70%，营业利润率达到16.6%，环比改善0.3个百分点。二季度净利润19.6亿元（同比-10.8%，环比-2.5%），环比基本持平，好于市场预期。
    投资徐水三期项目，布局长远发展，体现公司信心
    公司将投资34.44亿元建设徐水三期项目，预计设计产能25万辆，而且将主要生产SUV车型，预计建设期约为2.5年。公司现有产能分布为：保定基地40万辆（皮卡+轿车）、天津基地50万辆（H6、H2、C50）、徐水基地一期25万辆（H8、H9、Coupe C）。预计徐水基地二期（设计产能25万辆，主要生产H7等）将于2015年下半年投产。公司以利润为导向，历来对于资本开支较为谨慎。此次投资建设徐水三期，一方面满足公司长期的产能规划需求；另外一方面，也体现了公司对于未来发展前景的信心。
    哈弗H2时尚百搭，吸引年轻消费群体，将是下半年主要增量来源
    公司哈弗H2于7月11日正式上市，提供都市版、精英型、尊贵型3款车型，价格分别为9.88万元、10.38万元、11.28万元。公司倾力打造的电商平台--哈弗商城也同步上市。哈弗商城采用O2O电商模式，即客户可在线上对爱车的外观、内饰、装备进行DIY设计，线下订单执行。根据我们草根调研，消费者认为H2的优点在于：外观时尚，可以在网上自由搭配，迎合了年轻人对时尚和个性的追求；但同时也存在定价略微偏高，自动挡未上市（预计四季度上市）的担忧。综合考虑价格、外观、配置、品质等因素，预计哈弗H2稳态月销有望达到8000