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>> 中信建投-福耀玻璃(600660)进军美国步伐加快-140721
上传日期:   2014/7/21 大小:   296KB
格式:   pdf  共5页 来源:   
评级:   买入 作者:   陈政
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    简评
    资产收购推进公司美国产业链建设
    公司在美俄亥俄州汽车玻璃工厂已动工,初期产能规划300 万套,后期产能可扩充至450-500 万套。本次收购PPG 在伊利诺伊相关资产并将其改造为汽车级浮法玻璃生产线将有力保证、加快公司在俄亥俄汽车玻璃工厂项目的顺利推进,且其产能潜力亦将能在中远期内满足福耀在俄亥俄汽车玻璃工厂的玻璃原片需求。
    收购PPG 浮法玻璃生产线优势明显
    1、PPG 在剥离汽车玻璃业务后,建筑玻璃业务亦有战略收缩态势,本次所购资产估值合理;2、伊利诺伊为美第一大硅砂生产州,硅砂供应价廉质优;3、伊利诺伊电价便宜,其工业用电价格为全美平均水平的90%左右;4、伊利诺伊浮法工厂至福耀俄亥俄汽车玻璃工厂距离450 公里,其间铁路系统发达,运费低廉。
    福耀将是国内第一家实现全球化的汽车工业公司
    国内汽车发展至今规模浩大、体系完备,在其增长中枢下移的情况下,国内整合、海外拓展已是必然趋势。若国内市场机制理顺、激励机制加强,可期逐年有本土企业成长崛起并参与全球竞争。
    福耀已具规模优势,国内业务扎实,客户全球分布,管理模式与生产线设计出色,产品工艺及性价比足以和旧式巨头比肩论道。
    经过近30 的发展,福耀先后经历了技术输入、产品输出的阶段,目前已转入产能、管理的海外输出阶段。
    目前福耀在美市场占有率为8%左右,在整体海外市场占有率亦只有5%左右,未来发展前景广阔。海外市场的迅速扩张将使福耀成为国内第一家实现真正意义上全球化的汽车工业公司。
    
 
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