1） Fuse 主要为行业客户提供全方位的设计服务，包括工业设计、品牌、用户界面及用户体验等，产品涉及科技、时尚、家具和日用消费品等多个领域；相关作品被包括纽约现代艺术博物馆等在内的一流藏馆永久收藏；2）创始人Yves Beha 在国际工业设计领域有较强影响力并担任Jawbone 的创意总监，帮助其成为佩戴式音频消费电子领军企业。
    本次收购 FUSE 有助于公司为客户提供一揽子营销服务方案，提升公司综合营销服务能力。在竞争日益激烈的背景下，国内企业包括蓝色光标的客户均存在产品升级的压力，本次收购国际一流的工业设计公司FUSE 将使得公司介入客户产品研发设计环节，为客户提供从产品设计到营销推广在内的一揽子营销服务解决方案，提升客户满意度和客户黏性。
    自贸区设立子公司有助产业链布局持续推进。国际化是公司近年来的一个核心战略支点，通过在自贸区设立投资子公司，将有助于公司充分发挥自贸区政策优势，推动公司国际化布局更为快熟的推进。
    上调盈利预测，期待公司国际化、数字化转型持续推进，重申“买入”评级。
    考虑到FUSE 有望贡献一定业绩，我们分别上调公司14/15/16 年备考盈利预测2.5%至0.76/0.88/0.98 元，当前股价分别对应同期30/26/23 倍PE，考虑公司未来持续产业链布局可能以及长期成长动力，我们继续重申公司“买入”评级。