公司业绩超出我们此前的预期。
    经营拐点确认，三大板块均贡献增长。1H2014，公司的三大业务板块：涤纶工业丝、帘子布、塑胶项目均实现增长，这印证了我们年初关于海利得即将迎来经营拐点的判断，其中涤纶工业丝受益于行业回暖（同行业公司尤夫股份1H2014 净利增长13749%~13798%），车用丝订单增加；帘子布受益于客户认证通过，产能释放，销量提升；塑胶材料受益于差异化、高附加值产品的销量增加。值得注意的是，差异化塑胶材料成为公司业务的新亮点，公司近来重新定位了塑胶业务，产品不仅包括传统意义上的灯箱布，还包括新研发的蓬盖材料、装饰材料等高附加值产品，这些产品市场需求较好，有效提升了公司的收入和盈利水平。
    未来几年业绩增长确定性较强。结合公司战略，我们认为海利得未来几年成长路径清晰，业绩增长的确定性较强，增长将主要来自：（1）帘子布新客户的认证通过，二期产能释放；（2）塑胶项目产能进一步提升，不断推出高附加值的新产品；（3）4 万吨车用丝技改项目建成，差别化比例进一步提升。这些新项目、新产品将为公司成长提供持续不断的驱动力。
    维持海利得“买入”评级，6 个月目标价10 元。海利得质地优秀，在巩固车用丝优势同时，仍不断推出新产品、拓展业务领域，帘子布二期、车用丝技改、差异化塑胶材料等项目将为公司成长提供后续驱动力，公司未来几年业绩将迎来快速增长期，我们维持对公司的“买入”投资评级，调高公司2014-2016 年每股收益至0.39 元、0.58 元、0.81 元，对应2014-2016 年动态市盈率分别为19 倍、12 倍、9 倍；调高6 个月目标价至10.00 元，对应2014 年26 倍市盈率。
    风险提示：世界经济的不确定性；行业内竞争加剧；汇率、原油价格波动；帘子布认证进度不达预期。