主要客户为TCL、宇龙、联想、中兴、三星等国内外知名通信设备厂商。公司为培育新的经济增长点，在生产无线充电设备之后又进军集成电路封装和手机摄像头模组封装等新领域。
    公司手机天线工艺主要有弹片、FPC、LDS 等。其中：FPC天线占比最大，占全部手机天线产量的60-70%；LDS 占比10%以上；弹片占比10%左右。LDS 天线价格方面比传统天线高，每套价格5-6 元。而FPC 每支均价1 元左右，弹片每支均价0.5-0.6元。2013 年前三季度 LDS 天线销量很少，2014 年1 月就开始生产LDS 天线，月出货量200 万套，预计全年销售收入1 亿-1.5 亿元左右。而且随着4G 手机天线订单增多，LDS 月产量正逐渐增加。由于前期投入是固定的，产量越大毛利率越高，因此LDS放量是公司2014 年上半年收入、利润同比大幅上涨的主要来源。
    4G 和移动支付为公司发展提供契机
    中国电信、中国移动要求3G/4G 手机全部机型将逐步配备NFC 功能，中国联通要求2000 元以上机型基本全部具备NFC 功能（“基本”主要是考虑到iPhone）。2014 年MTPS 平台建成，建设银行、中信银行、光大银行、中国银联、中国移动等7 家机构的企业TSM 已系统级接入运行。上海地铁支持刷NFC 手机，北京公交、地铁、便利店已全面支持NFC 手机。NFC 的大规模推广条件逐渐成熟。公司早在2012 年就开始生产NFC 手机天线，生产设备和生产工艺完善，目前公司NFC 天线月产量十几万支，每支价格7-8 元。2014 年NFC 天线销售从4、5 月份开始起量，并有逐渐上升的趋势，下半年销售情况将好于上半年。
    4G 手机主要使用性能较高的LDS 天线，公司4G 天线月出货量百万支以上。2014 年1 季度公司4G 天线订单最多，2 季度订单略有下降，预计下半年4G 订单将远超上半年。与普通天线相比，4G 手机天线价格提高30%。因此，4G 和移动支付的大发展为公司提供了新的发展契机。随着工艺的不断升级，4G等基站频率改变，手机天线市场空间越来越大，公司将在做好天线的基础之上，围绕天线一体化拓展产品链条，如机壳一体化等。公司目前已有80多台机壳设备，预计下半年可以量产，实现机壳一体化之后可以大幅提高公司销售收入。
    3D先进封装等新业务保证公司持续成长
    公司先后控股苏州科阳光电和昆山凯尔光电，涉足3D先进封装和摄像头模组封装。目前科阳光电设备已经安装完毕，预计4季度可以实现小批量量产。由于科阳和凯尔前期投入较大，费用较高，预计科阳光电上半年亏损1千万以内，4季度将略有盈利，两家厂商全年亏损大约在两千万以上。如果产品良率提高顺利，预计2015年可以实现全年盈利。
    公司2008年进入无线充电产业并成立无线充电产品事业本部，是最早加入无线充电联盟（WPC)的会员之一。与NFC不同，无线充电没有明确的利益驱动，推动速度较慢。但公司认为随着可穿戴设备的发展，无插口的无线充电将成为未来主流。
    盈利预测和评级
    我们认为公司2014年业绩仍然主要依靠天线业务，LDS新产品升级提高公司手机天线的售价，4G和移动支付专用天线为公司拓展新的市场，机壳一体化可以大幅提高公司销售收入。而长期来看，无线充电、3D封装、摄像头模组封装等新的业务将保证公司未来持续成长。随着4G、移动支付发展加速，下半年公司业绩将好于上半年。我们预计公司2014-2016年EPS分别为0.27、0.43和0.60元。我们看好公司所在的智能终端行业，所以提高公司评级至“增持”，6个月目标价20元。