为了保护异议流通股东的利益，公司同时承诺不同意此次方案的股东，有每股10.12元（除权）的现金选择权。切实保护了二级市场投资人的利益，同时也反应管理层对公司前景的信心。
    国企改革的先行者，理顺机制面临二次腾飞。江淮汽车整体上市后，集团层面引入的战略投资者转换为上市公司的战略投资者，江淮汽车完成了混合所有制和管理层持股关键的两步。在人才储备、管理能力、市场化能力江淮在汽车自主企业中皆属上游。
    理顺机制后，将像长城汽车和比亚迪等民营车企一样，具备决策灵活、效率提升，激励到位的竞争优势。我们认为从中长期角度看江淮汽车经过此次改革，迎来二次腾飞的机会。
    江淮新能源车不仅销量国内领先，在研发技术上亦走在国内前列，低调并不代表没实力。截止到2013 年底，江淮汽车生产的iEV 电动车共销售近6000 辆，纯乘用车市场江淮电动车和比亚迪电动车销量规模相当。江淮的纯电动汽车的累计行驶里程已经超过7000 万公里，积累了大量的电动车运行数据数据，对后续研发的帮助巨大。全新第5 代产品将于2014 年下半年推出。在汽车行业，虽然江淮汽车涉足新能源汽车不算最早，但却是发展和推广上最富成效、产业化推进速度最快的整车企业。
    短期数据下滑不掩未来良好的发展前景。5月和6 月卡车产品的下滑的主要原因在于工信部5 月份下旬，集中整理市场假国四产品，导致全行业出现大幅下滑。江淮汽车6 月份销售已经出现环比18%的回升。今年下半年到明年，江淮汽车将陆续新产品集中投放期，尤其是公司的小型MPV M3，亦商宜家。有望成为公司新的盈利增长点。
    预计公司2014-2016 年销售收入分别为358.72、425.5、476.5 亿元，当前股本计算EPS 分别为0.87、1.24、1.53 元，对应10.2 元股价，PE 分别为11.8、8.2、6.7 倍。
    完全没有反应江淮汽车在新能源汽车主题和国企改革理顺的长期利好，我们认为20倍左右的估值应该是合理水平，给予15-20 元的目标价，建议投资者买入。
    风险提示：新能源汽车推广不及预期、经济进一步下滑导致卡车销量下滑