受益于锂电池客户销量持续增长，目前公司锂电池订单处于饱满状态。公司锂电池成本优势突出，竞争优势较为明显；伴随产能扩张，公司锂电池销量将继续扩大。
    六氟磷酸锂：价格趋于稳定，竞争优势突出
    目前六氟磷酸锂的价格已经降到9-10 万元/吨，而行业平均成本也要7-8 万元/吨，价格下降空间已经十分有限，近半年来价格也已趋于稳定。
    公司2013 年六氟磷酸锂销量在1000 吨左右，受益于新能源汽车等下游带动，我们预计今年销量有望达到1800-2000 吨。
    氟化铝和冰晶石近期价格企稳反弹
    氟化铝和冰晶石当前价格为2012 年以来低位，从今年5 月份开始有所好转。在行业多数企业亏损的情况下，我们预计价格下行空间同样较小。
    此外，通过优化产能区位配置，向靠近市场和原料成本较低的地区转移产能等措施，公司传统氟化盐的生产成本有望进一步下降。
    盈利预测与投资建议
    中长期来看，公司锂电池业务将受益于下游电动车客户的销量增长，六氟磷酸锂销量也将提升；此外，六氟磷酸锂价格未来或将有所上涨。我们看好公司锂电池板块（锂电池+六氟磷酸锂）的发展，预计公司14-16 年的EPS 分别为0.15 元、0.20 元和0.25 元。
    风险提示
    1、电解铝需求大幅下滑；2、六氟磷酸锂行业产能快速扩张；3、电动车等下游需求增速低于预期；4、在建项目进度低于预期。