回顾最近三个月，董事长谢文坚先生长期奖励方案通过、叶伟敏黄震两位业务骨干升任公司副总经理并增持股票、除董事长以外高管自愿锁定股份3 年、平安信托公告一年之内没有任何减持家化股票套现的计划、第一大股东上海家化集团增持等一系列积极举措，稳定经营团队，消除投资者顾虑，极大程度提振市场信心。
    2018 年收入目标120 亿元，5 年战略规划值得期待
    公司近期发布未来5 年发展战略规划，聚焦五大核心品牌，包括超级品牌佰草集和六神、主力品牌高夫和美加净以及新兴品牌启初，力争2018年实现120 亿元的收入目标，以2013 年为基数CAGR=21.8%。其中收购兼并贡献20 亿元外延收入，内生增长实现100 亿元收入（内生CAGR=17.5%）。
    盈利预测及投资建议
    我们认为短期事件性利空因素基本消除，长期来看国产化妆品牌日益得到国内消费者偏好，家化通过继续全面提高研发、营销、管理方式，不断利用自身平台经营好品牌和渠道，仍然有巨大的发展空间，从海外品牌发展来看，阶段性的加大对品牌投入将有利于企业长期保持较快发展。维持14-16 年EPS 为1.50、2.00 和2.54 元的盈利预测，考虑平台型公司给予适当估值溢价，合理价值为45 元，对应2014 年30 倍PE。
    风险提示
    销售增长不达预期；费用投入超预期；并购进度低于预期。