在13 年基数较高的情况下，公司今年一季度依然保持了快速增长，利润增速高于我们之前的预期；毛利率基本稳定，销售费用率、财务费用率和所得税率下降。
    假设5 月份并表贵州拜特，预计14 年业绩增厚0.12 元。2013 年贵州拜特营业收入4.66 亿，净利润2.06 亿，核心品种丹参川芎嗪注射液销量约6300 万支；我们认为，随着丹参川芎嗪在空白省份的市场开拓、医院覆盖率的持续提升、使用科室的不断扩大，未来3 年仍将保持快速增长；我们预计拜特14 年的销量有望达到8500 万支以上，由于新生产基地3 月份才拿到GMP 证书，1 季度发货主要以存货为主（且存货较少），2 季度之后才是全年业绩的主要部分。
    假设1 年内完成拜特剩余股权收购，预计摊薄后15 年业绩增厚0.19 元。我们认为，公司非公开发行完成后净资产额和现金大幅增加，具备进一步收购剩余股权的条件；同时，今年3 月国务院下发的《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》提出“取消上市公司重大资产购买、出售、置换行为审批（构成借壳上市的除外）”，如果配套文件对上市公司现金并购的审批放开，则公司剩余股权的收购有望加快。