>> 华融证券-康恩贝(600572)拜特2014年并表,业绩加速-140520
| 上传日期: |
2014/5/23 |
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| 格式: |
pdf 共6页 |
来源: |
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作者: |
张科然 |
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收购贵州拜特,丰富植物药品种 2014 年4 月8 日公布收购贵州拜特51%股权,此次收购与此前收购内蒙古伊泰药业和云南雄业制药不同,贵州拜特拥有培育成熟的产品,完善的营销网络,主要产品丹参川芎嗪注射液,2013 年贵州营业收入为4.66 亿元,净利润为2.06 亿元。主要应用于心血管、脑血管、骨科、肾内科、内分泌科等领域。主要成分为中药提取物丹参素和盐酸川芎嗪,是植物源化学原料加上有效中药单体复合的现代植物药,和传统中药注射剂相比不同,拿的是化学药的批件,中药降价对其无影响。 贵州拜特产能问题已经解决,2014 年1-2 月份受产能瓶颈影响增速不快,新产能已经于3 月份拿到新版GMP 认证,目前新的两条生产线产能为年产丹参川芎嗪注射液1.2 亿支,第三条生产线将于今年下半年投入使用,能解决产能不足的影响。 不足之处是丹参川芎嗪注射液占贵州拜特收入比重较大,达到90%以上,但具备成为大品种的优秀基因,公司将加大科室推广力度,拓展适应症,加大基层医疗机构的覆盖等等,目前市场上竞争者仅一家为吉林四长制药,但仍然以公司产品为主。 康恩贝收购贵州拜特可以弥补在渠道方面的不足,同时丰富重磅产品系列,重点发展心脑血管领域用药,未来可以利用整合营销网络,发挥各条产品线的互补优势,提升公司价值,且对剩余49%的股权将进一步协商解决。 公司对心脑血管用药布局 公司原有心脑血管用药品种天宝宁和2012 年收购的独家品种麝香通心滴丸都具有成为未来大品种的潜质,新收购的拜特制药丹参川芎嗪注射液能大大提升康恩贝在心脑血管领域药品市场的地位,目前城市患病人群中心脑血管排名第一,中药占到了心脑血管用药的1/3,公司将坚持这个方向,继续寻找合适的品种,巩固在心脑血管领域中的地位。 麝香通心滴丸——康恩贝未来主打产品 麝香通心滴丸作为独家品种,2008 年拿到批文,2009 年进入全国医保,2010 年获得国家中药保密技术品种,具有成为大品种的优势基因,2014 年6 月将启动对其四期临床研究,预计完成需一年半时间,营销模式主要以学术推广为主,不排除利用目前收购的贵州拜特代理商进行销售,预计在未来5 年内将麝香通心滴丸打造成康恩贝的主力品种之一。
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