事件描述：近期我们走访东方电热，与公司管理层就电加热器和海工业务的经营状况和发展方向做了深入探讨。
    报告摘要：
     在手订单排产至明年6 月，今年收入1 亿确定性较高。原来瑞吉格泰设计一流，但制造能力一般，公司入主之后，短板被弥补，中海油等客户认可度提高。海工今年收入目标1 亿，从在手订单来看（已排产至明年6 月），确定性较高，明年增速有望超100%。另外海工空间千亿空间，黄岩油气项目还有订单空间，因此看好海工成长的持续性
     海工一期在今年三季度末将达产，产能规模8-10 亿。公司占据稀有深水码头资源，为未来海外项目和大型设备项目布局。公司在建海工项目分三期，一期达产就可实现8-10 亿产能。预计3 季度末一期投产之后，产能释放将推动收入快速上升，明年海工业务将是大爆发年。
     小家电放量推动民用电加热器增速超25%。小企业退出竞争，空调等制冷加热器增速有望超15%。小家电、水电热器放量，预计今年收入1.1 亿，增速超100%，加上电动车PTC 等其他新品，全年民用电加热器目标预计在10 亿左右，增速超25%。工业电加热器目标收入1 亿。依托配套和成本优势，公司开始蚕食和泰等海外巨头的份额，加上下游多晶硅复苏，订单景气大幅攀升，预计今年收入目标1 亿
     盈利预测及投资建议。预计2014 至2016 年净利润增速为71.3%、35%和42.4%；EPS 分别为0.79、1.06 和1.51 元。自我们6 月19 日发布深度报告《海工装备业务开启2 倍市值空间》以来的4 个交易日，股价已上涨14.5%。股价近期上涨体现了市场对公司海工业务的预期，考虑公司海工项目爆发确定性强，其实际性收入大幅增长将推动股价持续表现。因此我们上调目标价至25 元，维持买入评级。