维持盈利预测及增 持评级。维持公司2014-2016 年的EPS 分别为0.73、0.99、1.45 元，增速分别为58%、37%、46%，复合增速47%。考虑公司油服业务前景和加热器不断拓展新领域的预期，维持目标价24.10 元。
    民用电加热器增长受益于空调行业集中度上升和新领域拓展。国内空调大厂逐步转为模块化的采购模式，由低值管体变为高值组件采购，压缩无此类供应资质的小厂，预计东方电热这样具备集成化配套供货能力的公司市场份额将进一步提高。公司在小家电和水加热器领域的不断拓展，较原外资供应商的成本、服务和响应速度均有较明显优势，预计此类收入在民用电加热器中的收入占比将会逐步提高，有效支撑公司民用加热器收入稳定增长。公司进入电动汽车和轨道交通领域供应电加热器时间尚短，随着客户认可度的不断提升，预计2014-16 年销售将有大幅度的提升，未来随着市占率的逐步提升，将维持一个较为稳定的增长态势。
    多晶硅行业复苏支撑工业用电加热器收入增长，中海油东海及南海油气新产能建设带动油服业务增长。2013 年年底前已有13 家企业复产，2013年3 月份上升至约16 家，预计多晶硅电加热芯需求下半年开始增加并趋于稳定，收入有望恢复性增长至往年正常水平。公司镇江新生产基地预计3 季度末投产，将有效带动公司油气等其他领域用电加热器增长。另外，随着中海油在东海和南海油气新产能的建设加快，下半年产能瓶颈打开之后，公司接单能力将大幅提升，预计油服业务收入将维持高速增长。
    催化剂：新订单；新生产基地投产进度提前；新产品顺利投放市场。
    风险提示：大客户依赖风险；项目投产不达预期；下游行业不景气