事件： 
    公司公告称：全资子公司江苏瑞吉格泰油气工程有限公司于2014 年3 月25 日收到中国海洋石油总公司采办部采购招标中心发来的《中标通知》。《中标通知》的主要内容为：瑞吉格泰中标平北黄岩油气田群（一期） 开发项目黄岩二期分离器采购（招标编号：13-CNOOC-HW-YQ-0807），中标金额为65,118,000.00 元。本次瑞吉格泰中标的项目内容为10 台分离器（撬）的设计和制造等。
    我们主要观点：1）中海油海上大单打开国内海上高端油服大门，预计中海油后续业务饱满，全年订单量超1.5 亿元。2）顺利进入中海油油气分离整体设计和总包业务，进展速度超之前预期；3)海外海上油气项目持续收获，预计今年贡献收入8000 万元，且毛利率高于国内。4）与壳牌合作陆上页岩气开发项目得到认可， 符合"集成化，模块化"设计主旨，为未来打开新空间；5）传统多晶硅点加热器随着近期多晶硅技改及复产项目增加，业务持续好转，预计今年销售收入超5000 万以上；6）小家电、水电加热器市场开拓顺利，预计今年销售翻倍增长，超1 亿元；7）纯电动车用电加热器已经进入国内电动车供应商体系，且从电加热元器件供应商向成套模块供应商转变，今年预计销售近3 万套，带来收入1500-2000 万元；8）民用电加热器保持好的增长，未来水电加热器翻倍增长，确保民用电加热器利润稳定增长；保守预计14 年油气总包业务达到2.5-3 亿元，贡献利润0.8 亿元，EPS0.4 元，占比近40%。
    预计13-15 年EPS 为0.49 元，1.01 元和1.37 元，PE 为38、18 和14 倍，作为未来5 年业绩增速最快，估值最低的海上油服公司，给予目标价28 元，有60%空间。持续给予"强烈推荐"评级。 评论： 
    1. 中标中海油海上油服撬装模块大单，彰显公司技术实力与业务转型成功。 公司全资子公司江苏瑞吉格泰油气工程有限公司于2014年3月25日收到中国海洋石油总公司采办部采购招标中心发来的《中标通知》。《中标通知》的主要内容为：瑞吉格泰中标平北黄岩油气田群（一期）开发项目黄岩二期分离器采购，中标金额为6512万元。本次瑞吉格泰中标的项目内容为10台分离器（撬） 的设计和制造等。
    此次海上油气分离器项目中标金额为公司12年此类业务收入2.5倍，远超市场之前预期，同时表明公司油气分离撬装模块已经得到中海油业主认可，作为国内唯一能够独立提供海上油气平台油气撬装模块设计- 制造一体化公司，为公司今后在中海油业务拓展打下坚实基础。据了解，平北黄岩油气田群（一期）开发项目由黄岩二期和平北一期两部分组成，其中黄岩二期主要工程设施包括1座中心平台和2座井口平台、4条海底管道和1条电缆。我们研判中海油固定投资持续增加，这无疑对公司业绩具有巨大拉升潜力。
    据公开资料，2014年中海油净产量目标为422至435百万桶油当量，而2013年净产量约为412百万桶油当量。年内，公司将有7至10个新项目投产。其中，位于渤海海域的自营油田群垦利3-2与合作油田秦皇岛32-6 综合调整项目，预计高峰日产量分别约为3.7万桶油当量及3.6万桶；位于珠江口盆地的恩平24-2油田预计高峰日产量约为4万桶。公司持有36.5%权益并担任作业者的英国北海Golden Eagle油田预计于2014年底投产，高峰日产量约为7万桶油当量。2014年，公司工程建设任务饱满，预计全年约20个新项目在建。期内，公司全年勘探工作量充实，计划钻探约155口勘探井，采集二维地震数据约2.67万公里及三维地震数据约1.94万平方公里。年内，公司将继续加强深水勘探作业。公司2014年的储量替代率目标为100%以上。2014年，为加大勘探开发力度以支持可持续增长，公司的资本支出预计将达到1,050至1,200亿元人民币（尼克森资本支出约占19%），其中，勘探、开发和生产资本化投资分别约占19%、65%和14%。公司预计这些投资将有力支持本公司未来的产量和储量增长。
    按照中海油固定资本投入，其中开发生产资本化投入占到79%，大约829-948亿元，涉及油气开采平台设备中静设备（含油气分离撬装模块等）初步估算大约240-270亿元，投入力度加大，对其陆地和海上油气平台油气分离撬装模块企业无疑是利好，近期瑞吉格泰、惠博普海外陆地油气平台订单便是例证，我们强烈看好相关产业链海上油气平台服务类公司，特别是在海上油气分离领域独有技术优势的东方电热等，其14年油气分离撬装模块业绩将会显著提升。
    2. 镇江油服新基地进展顺利，打造最具实力的海上油气分离系统综合供应商。 我们参观了镇江油服基地建设基地，其基地进展速度超出之前预期，如图所示。随着新基地