事件：
    公司公告，预计2014年1-6月归属于母公司净利润较上年同期增长70%-100%。增长主要源自两个方面：（1）收入结构发生变化，特别是本期特高压产品收入较上年同期有所增加，综合毛利率也随之提高；（2）同时公司采取相应措施加强费用控制，并取得了一定的成效。
    点评：
    1．特高压带动收入、毛利率提升
    2013年1-6月公司确认5个特高压间隔，我们预计2014年1-6月公司将确认8-9个特高压间隔。特高压一方面带动公司销售收入增长，另一方面带动公司综合毛利率提升。
    2013年公司确认皖电东送和浙北至福州共11个间隔计10.46亿元收入，预计年末在手订单10亿元左右。考虑到淮南-南京-上海、蒙西-山东等今年有望招标，预计2014年可确认20个间隔。
    2. 西电东输解决雾霾，特高压投资趋势明确
    为防治大气污染，国家能源局与国家电网公司、南方电网公司签订《任务书》，要求两大电网公司加快推进内蒙古锡盟经北京、天津至山东特高压交流输变电工程等12条大气污染防治外输电通道建设。预计2014年开工“一交一直”，2条线路总投资400亿元；2015年开工“三交三直”，6条线路总投资约1500亿元。2015-2017年为设备密集交货期，特高压行业向上趋势已经确定，相关公司业绩增速提升。
    根据国网规划，2020年前将完成五纵五横交流特高压线路，预计总投资5000亿元，我们预计GIS需求500亿元左右。以40%市场份额计算，预计公司特高压项目可获得200亿元以上的订单，公司是特高压弹性最大的公司。