证券简称:恒康医疗 证券代码：002219 投资评级：买入
    昨日收盘价：20.92 元 目标价位：31.20 元 研究员：招商证券 李珊珊 张同 徐列海
    预测每股收益： 报告日期：20140530
    投资要点：
    1、国务院办公厅发布《深化医药卫生体制改革2014 年重点工作任务》，医疗服务领域的改革已上升为国家医改的首要任务，医疗服务板块迎来投资良机，公司为医疗服务龙头公司之一，价值优势明显，预计2014~2016 年EPS 为0.52、0.77、
    0.97 元，对应PE 分别为37、25、20 倍，目标价31.20 元，维持强推评级。
    2、医疗服务领域的改革已上升为国家医改的首要任务。与2013 年重点工作相比，最为显著的变化是：推进公立医院改革由2013 年的第三项上升为2014 年的首要任务，推动社会办医由2013 年的第19 小项扩展为一个章节并上升为2014年的第二大工作重点任务，表明医疗服务领域的改革已上升为国家医改的首要任务。并明确表示：要在2014 年9 月前，完成制订城市公立医院综合改革试点实施方案和出台推进医师多点执业的意见。
    3、社会办医的政策障碍将逐步被破除，医疗服务板块迎来投资时点。2014 年在推动社会办医方面，将重点解决社会办医在准入、人才、土地、投融资、服务能力等方面政策落实不到位和支持不足的问题。优先支持社会资本举办非营利性医疗
    机构，社会办医的配套政策除推动医师多点执业外，还包括放宽准入条件，推动社会办医联系点和公立医院改制试点工作。
    我们认为未来国家将出台一系列细化政策，政策的号角已经吹响，医疗服务业景气逐步提升，民营资本开始暗流涌动，医疗
    服务行业迎来投资时点。
    4、预计公司未来在医疗服务领域持续扩张。2013 年至今已收购成都平安医院肿瘤治疗中心15 年85%的收益权，以及5 家医院（德阳、资阳医院、蓬溪中医院、邛崃医院、大连辽渔医院），预计现有医院14 年将贡献超近亿元净利，并公告拟
    收购萍乡市赣西医院。我们预计公司未来在医疗服务领域会持续不断的扩张。
    5、维持“强烈推荐-A”投资评级：公司医药工业保持稳定增长，14 年起公司的并购项目--医疗服务产业、中药饮片、日化及保健品开始带来新的利润增长点，预计公司后续还有新的医疗产业并购项目。预计2014~2016 年EPS 为0.52、0.77、
    0.97 元，对应PE 分别为37、25、20 倍，维持“强烈推荐-A”投资评级。风险提示：医疗服务扩张低于预期。