事件： 
    大禹节水今日公告，2014年截至5月9日，公司新签订单4.34亿元，加上年结转订单3.74亿元，共计在手订单8.08亿元。
    同时，公司公告对下属全资广西甘田公司增资2000万元至5000万元，该公司主营广西高效节水示范甘蔗种植项目。
    点评： 
    EPC订单方面：对比公司1季报披露的新签订单，仅4月来单月新签逾3亿、为1季度2.5倍。我们判断，可能原因是有部分13年延迟招标项目在3-4月集中恢复。13年的地方政府换届、以及反腐检查等对政府工程招标市场的影响正在逐渐消失，另一方面，国内刺激经济的措施、尤其是对农村的定向宽松政策落地，都使得国内农业节水行业依旧维持高景气。这也符合我们前期的判断。
    种植项目方面：公司本次增资应该主要与项目陆续种植到位、流动资金补充等有关。
    总体来看，公司EPC、土地种植项目进展顺利，重申我们对国内农业节水市场及大禹节水公司的推荐。维持2014年EPS预测0.2元，以及目标价12元，对应14年动态PE为60倍。维持增持评级。