近期，我们对圣农发展（002299）进行了实地调研，与公司
    相关领导就公司发展战略、产能扩张速度、产品销售情况、以及行
    业整体发展状况等问题进行了交流。我们认为公司的主要投资亮点有：
    关注1：公司逆势扩张积极建设新产能，产能按计划持续扩大公司战略是进一步提高公司产品的市场占有率与竞争力，为广大消费者提供更多的放心鸡肉食品，计划将生产规模扩大至年产7.5亿羽白羽肉鸡，并将60%冻鸡肉产品做成深加工鸡肉产品，通过加强对品牌价值的提升，最终实现在全球范围内实现产品配臵销售。公司首次公开发行股票和非公开发行股票募集资金投资项目均已全部达产。公司首次公开发行股票“新增4,600万羽肉鸡工程建设项目”已达到预期建设目标。公司向特定对象非公开发行股票募集资金投资项目“年新增9,600万羽肉鸡工程及配套工程建设项目”已达到预期建设目标。另外非募集资金投资的重大项目有：福建圣农发展（浦城）有限公司"年产1.2亿羽肉鸡工程及配套工程建设项目"；福建欧圣农牧发展有限公司"年新增3,000万羽肉鸡工程建设项目"；欧圣实业(福建)有限公司"年新增6,000万羽肉鸡工程建设项目"。面对外部多重不利因素，公司对新建项目的投资节奏进行了调整，以保存实力、适应当前的市场环境为主，后续投资计划将择机启动。对浦城圣农和欧圣实业的建设项目实行分期建设、分期配套。公司对市场环境进行了充分的分析，及时地调整了新建项目的投资节奏，其中，浦城圣农“年产1.2亿羽全产业链项目”分为两阶段进行建设，目前第一期0.6亿羽项目工程已正式投产，第二期0.6亿羽项目工程将择机启动；政和欧圣实业“年产0.6亿羽肉鸡全产业链”项目亦分两期实施，第一期0.3亿羽工程已于2014年3月逐步投产，二期项目仍将择机启动。
    关注2：公司竞争优势是拥有自繁自养自宰一体化的产业链产业链一体化经营模式是公司的核心竞争力。公司祖代种鸡养殖规模按计划扩大，随着祖代鸡的逐步引进并投产，使公司的父母种鸡和商品代肉鸡基本实现了自给，公司肉鸡产业链生物安全得到进一步保障，有利于进一步提高生产效率，降低生产成本。公司一体化的产业链从下游的肉鸡屠宰加工纵向延伸至上游祖代种鸡养殖，现代化程度高、产业链完整。一体化的产业链使公司在成本控制、疫病防控、产品“优质、可控、可靠、可追溯”、规模化经营、供货稳定等方面拥有明显的竞争优势。同时，基于特殊的地域环境约束、资金约束和人才约束、管理体系以及运营系统等多方面的原因，同行业其他公司难以简单模仿