陶瓷机械需求反弹，清洁煤气化业务快速推进  
    投资要点：  
    1、陶瓷机械销售大增与东大泰隆贡献一季度业绩超预期，陶瓷机械的前高后低。一季度超市场预期，且是在清洁煤气化炉业务没有贡献收入的情况下实现。主要原因传统产品陶瓷机械订单饱满。预计陶瓷机械受房地产增速下降影响，全年销售增速逐季下降，全年增带超10%。  
    2、上半年陶瓷发力，下半年清洁煤气炉销售将是亮点。预计清洁煤气炉从二季度开始逐步确认，在手订单确保全年预计煤气炉销售约十亿。环保政策执行力度、地方政府对煤清洁燃烧的认知、经济性是决定下游需求的关键因素，上述条件都在朝有利方向进展；但仅考虑局部可能释放的工业换气需求，也能保证公司未来几年足够的业绩弹性。  
    3、投资建议：预计公司2014-15 年收入约为55、75 亿元，每股收益约为0.8、1.05 元/股，对应PE 为24、18 倍。维持"推荐"评级。