■与人保财险合作开展电子发票接收试点：公司收到发改委《关于同意中国电信、中国联通、中国人保财险开展电子发票及电子会计档案综合试点工作的复函》，公司将配合人保财险做好电子发票及电子会计档案试点工作。具体内容包括人保财险依托已有的会计核算系统，完善电子会计档案管理系统，接收公司开具的电子发票，开展电子发票查询比对、电子发票接收、电子发票审核验证、依据电子发票进行会计核算、电子发票归档保存等工作。公司负责完善电子发票系统的输出接口，做好与人保财险会计核算等相关系统的对接。试点过程中，配合国家税务总局研究提出电子发票管理相关标准规范建议，配合财政部、国家档案局研究提出会计档案管理办法修订的建议。
    ■电子发票试点中的前沿领头地位：我们维持先前观点，在国内电子发票的试点推进过程中，公司始终处于前沿领头地位。自从与京东开出国内第一张电子发票，公司搭建北京电子发票服务平台（唯一官方授权）、参与电子发票输出接收、与电子会计档案系统对接的方案上报、参与制定电子发票标准规范和电子发票的线下试点工作，在国内电子发票各环节方案设定和推行过程中发挥了重要的作用，与电子发票试点的其他参与者相比，公司一直保持领先优势。目前试点开具的电子发票多以个人抬头和用作售后维权，与电子会计档案系统对接将实现电子发票的报销功能，有利于电子发票进一步大范围普及渗透。
    ■盈利预测和投资建议：我们认为公司软硬实力兼备，将显著受益于电子发票替代纸质发票的广阔前景，实现从印刷企业向信息服务企业的转型。维持2014-2016 年每股收益为0.53 元、0.69 元和0.87 元，维持“买入-A”评级和目标价21 元。
    ■风险提示：电子发票、互联网彩票试点推进、政策落地的不确定性。