1季度净利润同比增长34%。中信证券1季度实现营业收入47.4亿元，同比增长61%；归属母公司净利润13.1亿元，同比增长34%，每股收益0.12元。业绩看点：经纪业务领先优势持续，投行业务受益IPO开闸进入恢复性增长；资本中介业务增长势头强劲，投资向多元化转型发展，直投规模化和品牌化效应，看好其长期竞争力。 
   市场份额持续提升，里昂并表增厚业绩。经纪业务板块净收入17.58亿元，同比增长78%。业绩大幅增长在于市场份额提升和并表里昂证券经纪收入。1季度股票交易市场份额增长了5.37%至6.46%。继续保持市场第一。深化经纪业务转型，积极推进互联网零售经纪，将营业网点打造为各项业务的营销窗口和服务基地。
    IPO开闸提升投行业绩，2014年迎来恢复性增长。投行业务净收入4.1亿元，同比增长142%，主要是去年同期基数较低。完成2个IPO资项目，承销金额52亿元，承销收入1.87亿元；完成债券发行38只，主承销总额397亿元，市场份额3.47%，居行业第一。公司在会IPO项目居市场前列，2014年投行业绩将恢复性增长。  投资收益稳定增长，多元投资。投资业务收入14.7亿元，同比增长15%。公司大力推进投资战略转型，开展对冲、套利、量化等投资策略，境外对冲投资贡献提升。股权投资确立直接投资、基金投资并重的混合投资策略，自有资金和第三方资金并重发展，直投基金和并购基金投资势头良好，已形成规模化和品牌化效应。看好创新驱动下公司业务增长潜力和协同发展效应。
    资管业绩大幅增长，基金贡献显著。资管业务板块净收入8.16亿元，同比增长830%。因华夏基金纳入并表，大幅增厚资管业务业绩。公司继续大力拓展以银行、企业年金、社保基金等大型机构客户，定向理财规模居行业领先水平。持续推进集合业务创新发展，完善集合理财产品线，资管业务增长空间广阔。
    类贷款业务增长强劲，业绩稳步提升。1季度两融规模384亿元，较年初增长15%，市场份额9.7%，居市场首位；两融利息收入贡献继续提升。约定购回式和股票质押业务快速推进，累积质押117笔，质押市值规模409亿元；占比11%。约定购回11笔，交易总价值12亿元，市场份额8%。未增长潜力可持续。看好公司新业务业绩提升空间。预计2014-15年EPS为0.63元、0.78元，维持买入评级。
    风险因素：交易量低迷，创新业务推进不如预期。