报告摘要：
    2014年4月26 日，格力地产公布了2013 年年报。公司2013 年实现营业收入21.64 亿元，同比增长33.25%；实现归属于母公司所有者的
    净利润3.53 亿元，同比增长9.77%，每股收益0.61 元，与我们的预测
    基本一致；加权平均净资产收益率13.21%，比上年同期减少了1.6 个百分点。公司提出每10 股派发现金红利 2 元（含税）的分预案。
    2.点评：
    2.1. 2013 年公司销售回款比上年大幅增长，预计未来波动性较大。
    2.2. 土地储备小幅增长，公司需加快项目周转。
    2.3. 土地储备大幅增长，但仍低于2010 年水平。
    2.4. 毛利率水平稳中有降，符合预期，但仍属于较高的水平。
    2.5. 公司债务结构改善，短期无现金周转之忧。
    2.6. 盈利预测及投资评级：2014 年每股收益为0.64 元；2015 年每股收益为0.69 元；2016 年每股收益为0.72 元，给予增持的投资评级。
    2.7. 风险提示：房地产宏观调控的力度和时间超出预期或者公司业绩结算的不均衡，都会使我们的业绩预测不达预期，提醒投资者注意投资风险。