事件：
    2014年一季度公司完成营业收入5.54亿元，同比增长49.91％；归属于上市公司所有者净利润0.27亿元，实现每股收益0.03元，同比增长46.3％。
    投资建议：
    公司2013年实现91亿元签约销售额，同比增长20%。公司预计2014年将继续保持以上增速。另外公司2014年在土地市场上积极开拓，获取近74万平土地储备。以上项目将为公司后续销售增长提供充足潜力。预计公司2014年和2015年的每股收益分别为0.31元和0.39元，截至4月25日，公司收盘于3.42元，对应2014年PE为11.03倍，2015年PE为8.77倍，对应RNAV为7.17 元。考虑到公司山东省内龙头地位且后期具备国企改革预期，我们给予公司RNAV约60％的折价，对应公司目标价4.3元，维持“增持”评级。
    主要内容:
    1. 2014年一季度营业收入增长50%：2014年一季度公司完成营业收入5.54亿元，同比增长49.91％；归属于上市公司所有者净利润0.27亿元，实现每股收益0.03元，同比增长46.3％。