公司公告称： 2013 年实现销售收入283,002 万元，较上年增长9,473 万元，同比增长3.46%；实现利润总额14,663万元，较上年减少1,032 万元，同比下降6.57%；净资产收益率5.55%，主营业务成本费用率97.84%，年初既定经营目标基本实现。
    评论：
    公司2013 业绩低于预期。2013 年公司实现车轴销量158460根，同比下滑1.97%；受市场需求下滑影响，轮对仅实现销量12324 套，同比下滑55.06%；由于车辆及摇枕侧架出口情况良好，公司2013 年实现铁路车辆销量2311 辆，同比增长9.01%；实现摇枕侧架销量3424 辆份，同比增长6.77%。
    新产品的研发及投产将成为公司新的盈利增长点。公司在高速、重载轴方面具有领先优势，市场竞争力较强，2013 年公司完成高速动车轴工艺研究、工艺验证等工作，通过铁路总公司专家组的技术方案评审，公司高速动车轴有望年内在沪昆线实现试运行，2015 年有望全面拉开国产化序幕；与此同时，随着公司车辆生产资质更加完善，公司2013 年完成了出口巴基斯坦车辆的设计并获得客户方批复认可；此外，公司年内完成了美国SCT 公司110 吨级加强型摇枕、减重型侧架、70 吨级改进型摇枕等产品试制，并通过动静载试验合格，公司与海外公司签订长期协议，出口业务实现稳定增长。
    2014 年铁路行业固定资产投资规模调增，公司盈利有望保持平稳增长。按照国务院常务会议的决策部署，中国铁路总公司在综合考虑经济社会发展需求、铁路运输需要、铁路建设资金保障能力等条件的基础上，调增了今年铁路建设的目标。
    一是新开工项目由44 项，增加到48 项;二是全国铁路固定资产投资由7000 亿元，增加到7200 亿元;三是新线投产里程由6600 公里，增加到7000 公里以上;四是33 个开展前期工作项目，必保10 个项目在年内完成可研批复。如果我国经济持续低迷，铁路行业固定资产投资仍有进一步增加可能，铁路设备行业将会受益。
    评级：
    我们预测公司2014 年至2015 年每股收益为0.35 和0.39 元，以2014 年4 月23 日收盘价12.55 元为基准，对应PE 分别为36.29 倍和31.87 倍，维持公司“买入”评级。