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>> 海通证券-美菱电器(000521)2014年1季报点评-140421
上传日期:   2014/4/21 大小:   167KB
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评级:   买入 作者:   陈子仪
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    事件:美菱电器发布2014年一季报。报告期内,公司实现收入26.13亿元,同比增长9.54%;利润总额5713.59万元,同比增长18.15%;归属母公司净利润4951.15万元,同比增长21.12%,对应每股收益0.065元;扣非后归属母公司净利润4425.92万元,同比增长16.04%。报告期内公司经营活动产生的现金流量净额-3.08亿元,同比下滑242.75%。
     Q1收入增长10%,净利润增长21%,业绩低于预期。2014年一季度,公司实现营业收入26.13亿元,同比增长9.54%,符合预期;实现归属母公司股东净利润4951.15万元,同比增长21.12%,低于预期。14Q1非经常性损益525.23万元,较13Q1增加251.58万元,主要由于非流动资产处置收益增加148.56万元,政府补助增加148.06万元。根据产业在线数据,1-2月份,美菱冰箱销量同比增长7.7%,而冰箱行业整体销量下滑9.14%;1-3月长虹空调销量同比增长15.31%,好于空调行业7.61%的增速。
    积极推动产品结构升级,智能产品提升产品力和品牌力。公司积极推进产品结构升级,产品均价不断提升。根据中怡康数据,14年1-2月份,美菱冰箱的零售均价同比提升了5.36%,其中三门、多门及对开门冰箱的市场销量份额同比提升了8.6个百分点至59.70%。空调方面,在空调行业的零售均价同比下降1.14%情况下,长虹空调的零售均价同比增长0.50%。此外,公司在今年3月、4月分别推出了智能冰箱和智能空调,实现了丰富的智能操作和个性化功能,将有助于提升公司产品力和品牌力。
 
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