看好2014《最美和声》再掀收视高潮，蓝色火焰奠定综艺栏目制作一线地位。《最美和声》在2013年第一季推出便大获成功，首期全国33城市收视率1.13%，同时段排名第2，之后每期收视率一直维持在1%左右，为北京电视台综艺节目创下新的收视高潮，节目的成功同样带来了丰厚的收入，第一季《最美和声》总决赛广告招标会吸金便达460万。第二季《最美和声》在延续第一季成功经验之外，根据我们观察，在专业性、话题性、创新性、时效性方面再度突破：总导演韩红以音乐造诣和机智幽默著称，能保证节目高水准的同时增加趣味性。四位导师陶喆、黄绮珊、萧敬腾、孙楠的搭配话题性十足。本季节目新增"智能机械手"，开创了音乐选秀节目中导师"即兴"表演的先河，我们认为其看点和效果将不亚于2011年暑期档《中国好声音》首创的"为你转身"。从首播的节目效果来看，相比其他同类型节目，《最美和声》仍然具有足够的新鲜感和感染力。  
    强烈看好华录百纳与蓝色火焰有望后期奏响"最美和声"。我们认为，蓝色火焰的成功在于本身通过多年与顶尖综艺节目制作团队合作以及自身思考与探索所积累的丰富经验和大量数据。其次，蓝色火焰在营销领域深厚客户积累的价值再一次体现，第一季节目成功植入创维、拉卡拉、江陵汽车等知名品牌，使节目成为吸金王，本季节目中则有美的、韩后、红牛等众多知名品牌。因此华录与蓝火的合作，有望后期共同奏响"最美和声"，双方可以很好的在娱乐资源、客户资源以及制作团队方面进行互补与协作，从而使得华录百纳在电视剧、综艺栏目、广告营销等多个领域有望成为行业龙头，为成为一线综合性娱乐传媒集团助力。  
    维持"强烈推荐-A"投资评级：假设收购成功后，我们预计公司2014-2016年的EPS分别是1.84元，2.45元和3.19元，对应现在的估值分别是28倍，21倍和16.6倍，位于估值安全区域，我们继续维持 "强烈推荐-A"投资评级。  
    风险提示：电视剧行业竞争加剧的风险、应收账款较大的风险。