事项：
    近日，我们对红日药业进行了调研，与公司董事长姚小青、董秘郑丹就公司经营问题进行了交流。交流纪要和评论如下：交流会纪要和评论：
    血必净销量今年有望保持30%的增长
    2013年血必净销量接近3100万支，上半年与下半年销量比例为2:3。2013年7月份发货量低原因可能是公司销售人员考核机制是半年度考核，今年料将会调整为季度考核。目前血必净进了22个省医保，销售情况最好的是重庆和江浙一带，今年准备申报全国医保，但不考虑增加地方医保。
    销售队伍方面，今年会扩大直营团队至300人左右。
    产能方面：这不是问题。血必净单班产能2600万支，倒班加倍到5200万支应无问题。
    公司对血必净远期目标为1亿支。我们预计2014年血必净能够增长30%。
    配方颗粒今年有望保持40%以上高增长，行政壁垒放开利好康仁堂
    2013年配方颗粒税后收入8亿，增长超过60%，我们预计2014年康仁堂保持略超配方颗粒行业40%增长的可能性比较大。
    销售方面：康仁堂100%直营，在终端拓展方面直营优于代理制。康仁堂去年在福建的市占率超过90%。北京市份额也基本固定，预计未来将靠内生性增长。例如东直门中医院2012年就突破1个亿了，2013年增长30%至1.3亿左右。
    总体产能：900吨，去年新增300吨。去年产能完全没有饱和，预计可能2年后才会出现产能瓶颈。而公司也早有布局，新的产能基地在天津武清，目前处于环评阶段。
    关于政策壁垒：配方颗粒行业目前还没有统一标准，预计2015年新药典可能对配方颗粒标准做定义，公司也在参与标准的制定。当前政策壁垒要求配方颗粒只能在二级以上中医院使用，若2年后政策放开，我们判断对康仁堂这样以直营为销售模式的企业是利好，届时总市场容量将大为增加。