收入同比略微增长，主要因国内4G设备收入提升。预计一季度收入较去年同期个位数增长（0-10%），其中通信系统收入受益4G是收入增长贡献的主要来源。统计局的数据显示，去年12月以来国内基站产量处于高位，其中13年12月基站产量达到2390万信道，同比增长64%；14年1-2月产量4156万信道，同比增长137%，也印证了行业的高景气度。后续随国内4G建设的开展及收入的确认，国内4G系统项目收入将成为中兴收入增长的主要驱动力。
    手机业务Q1仍然表现不佳，今年机遇大于风险。手机业务Q1收入同比下降超过10%，但Nubia Z5 mini（彭丽媛所用机型）出货超100万台成为亮点。中兴今年对终端业务重新定位，后续会加强渠道与宣传的推广力度，机会点在于：国内迎来4G换机需求期，多模多频的4G终端使行业的门槛提高，公司依托技术、专利和运营商渠道优势，手机业务有望在机遇期中收获。风险点在于：智能机渗透率提升带来的行业增速放缓，以及行业竞争的加剧，除了“中华酷联”外，还面临“小步金欧”的迅速崛起。总体上机遇大于风险。
    毛利率明显提升，费用环比持平。一季度中兴继续严控海外低毛利率合同的签订，同时国内4G系统收入占比逐渐提升，手机业务毛利率有所恢，预计超过15%，综合毛利率较去年同期明显提升，预计接近30%（略高于去年全年的29.4%）。费用方面，预计三项费用与13年Q4环比持平，费用率较去年同期略有提升，经过去年的人员精简，预计今年全年费用将保持在正常可控范围之内。
    一季度净利润远高于历史同期水平，后续有望逐季环比改善。历年来，一季度是公司传统的淡季，但今年受益4G淡季不淡，净利润远高于历史同期水平，净利率也达到3%左右。值得注意的是，一季度非经常性损益影响较小，其中汇兑损益无正面贡献，扣非净利润高达5.83亿元，自12年Q3以来环比持续改善。预计后续随4G建设的推进，下半年的盈利会好于上半年，公司的盈利能力还将逐季增长