业绩超预期：业绩预告显示，今年1 季度实现归属上市公司股东的净利润区间为20.03-22.7 亿元，同比增长50%-70%；对应EPS 区间为0.67-0.75 元，同比增长50%-70%。与我们之前的预期相比，公司1 季度业绩将再超我们的预期。
    中央空调将成为重要增长点：公司在中央空调领域不断有新的技术突破，其中央空调市场竞争力持续增强，中央空调销售增长迅速，所占公司销售额比例也逐步提升，已成为公司持续实现较好业绩增长的重要推动因素。
    家用空调产品结构持续优化，盈利能力持续增强：公司家用空调产品结构持续优化，高端、变频空调占比提高，产品保持较好盈利能力。
    小家电业务有望迎来快速发展期：公司加大对“大松”小家电的投入力度，未来，在“净水机”以及“空气净化器”等新产品的带动下，公司小家电业务将迎来快速发展。
    盈利预测及投资建议：我们暂维持对公司的盈利判断，预测14 年、15 年EPS 分别为4.23 元、4.84 元，当前股价对应动态PE 分别为7倍、6 倍，估值水平明显偏低，维持“推荐”评级。
    风险提示：终端需求低于预期，原材料涨价等。