公司公布增发预案，拟非公开发行股票数量不超过9860 万股，增发价格不低于12.17 元/股，用于金宇实业年产1500 万条大轮辋高性能子午线轮胎项目，，金宇实业目前具备1200 万条半钢胎的年生产能力，2013 年其半钢胎的产量在全国国产轮胎品牌中排名前五。其产品主要面向海外市场，出口区域包括欧洲、俄罗斯、拉美等国家和地区；在国内，其主要通过经销商的方式针对替换市场销售。
    主要观点
    1. 产能大幅增加，规模优势进一步增强。公司目前已经拥有2200 万条半钢子午胎的生产能力，半钢子午胎在产量、出口量、销售额、出口交货值等方面在2013 年度的内资企业中均排在前三名，本项目达产后公司半钢子午胎的产能将达到4480 万条（包括赛轮越南780 万条）。这不但将进一步扩大公司业务规模，增强市场优势；而且由于本次募投项目的主要产品为大轮辋高性能子午胎，该项目的建成有利于推动公司产品的升级换代和结构调整。公司可行性报告预计项目达产后正常年份的收入将达到37.01 亿元，净利润超过2.47 亿元。
    2. 行业集中度提升，龙头公司受益。之前的原料价格大幅下跌使得中小型企业销量减少，开工率普遍不足，行业内的兼并收购案例不断增加，整个行业经过一定阶段的发展，开始自发地进行集中度的提高，我们预计未来几年行业集中度还将会进一步提高，从而有利于大企业的发展，而本次技术含量较高大轮辋高性能半钢子午胎投产后，可以提高公司产品覆盖率，从质量、品种、技术等各方面缩小与国外一流品牌的差距。
    3. 管理层参与增发彰显对未来发展前景信心。青岛煜明投资中心为公司关联企业，本次拟以现金认购不低于本次发行总量10%的股份，这在一定程度上显示了管理层对本次增发后公司未来发展的信心。
    4. 盈利预测和投资评级。由于本次增发还具有一定的不确定性，暂不考虑其带来的业绩影响，我们预计2014-2015 年EPS 分别为0.87 元、1.08 元，对应的PE 分别为15 倍和12 倍，我们预计未来几年将是公司的高速发展时期，且业绩有超预期的可能，维持推荐评级。