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>> 齐鲁证券-迪安诊断(300244)年报点评:年报符合预期 2014年值得期待-140408
上传日期:   2014/4/8 大小:   223KB
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评级:   买入 作者:   陈景乐,曾晖
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    事件:2014 年4 月8 日,公司发布2013 年年度报告,全年实现营业收入10.15 亿元,同比增长43.75%;归属于上市公司股东的净利润0.86 亿元,同比增长43.04%;EPS 0.72 元,符合预期。另外公司公告2013 年利润分配预案,拟10 转7 派2 元。
    点评:公司2013 年实现营业收入10.15 亿元,其中诊断服务6.19 亿元,同比增长49.48%,这主要是因为浙江、江苏、上海、北京成熟地区合计收入增速达到36.56%;其他培育期实验室收入规模合计超过1 亿元,同比增速达192.11%。诊断产品3.96 亿元,同比增长35.62%,其中代理业务因增加德国欧蒙和法国梅里埃等产品线,总体业务增速达32.3%;而检验科试剂集中采购业务比2012 年增长了57.5%。
    公司综合毛利率为37.11%,同比增加了1.4 个百分点,主要是在规模效应下,诊断服务的毛利率进一步提升所致。公司三项费用率为25.96%,同比增加了0.93%,主要是因为股权激励费用以及新增佛山、武汉以及重庆实验室的影响。
    2013 年公司山西、黑龙江两家实验室获得医疗机构执业资格(山西实验室采用参股加管理输出方式),并启动了昆明、天津、长沙、昆山等市场的调研和合作洽谈,预计2014 年能够完成这些实验室的建设;目前,公司已建或在建的实验室数量达到17 家(13 家已建+4 家在建),基本实现了“全国覆盖、地区渗透”的“连锁化、标准化、规模化”的发展格局。公司顺应医改趋势,不断优化和推进PPP(Public PrivatePartnership)模式,如温州瓯海区、重庆江北区等,已形成了区域集中检验平台运营模式与标准体系;公司重点推进医院检验科托管模式,目前,已与近30 家医疗机构形成了紧密型合作关系。另外,公司创新业务模式,如司法鉴定业务、CRO 业务以及健康体检业务均取得突破性进展。
    
 
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