>> 齐鲁证券-迪安诊断(300244):设立医疗健康产业基金 开启全球扩张模式-140228
| 上传日期: |
2014/2/28 |
大小: |
212KB |
| 格式: |
pdf |
来源: |
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| 评级: |
买入 |
作者: |
陈景乐,曾晖 |
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事件: 1. 2014年2月28日,公司发布2013年年度业绩快报,全年实现营业收入10.15 亿元,同比增长43.75%;归属于上市公司股东的净利润0.87 亿元,同比增长44.28%,处于前次业绩预告26.27%-46.21%的上限。EPS0.73 元,略超我们的预期(0.71 元)。 2. 公司公告与韩国SV 共同签署了《战略合作框架协议书》、《Dian Healthcare Fund 设立协议书》、《DianHealthcare Fund 设立补充协议书》一揽子协议,主要包括基金规模USD20M-USD30M(预计)(美元2000 万-3000 万)、投资对象为符合迪安诊断战略规划的医疗大健康行业中的优良企业及其他生物创业企业和生物优良企业、存续时间为6 年(最多可延长2 年,投资期限3 年,回收期限3 年)、迪安在基金设立时出资3000 万元人民币(相当于USD5M 左右),资金来源为自有资金。 点评:公司2013 年启动股权激励计划,如果剔除股权激励费用的影响(1042.94 万元),全年归属于上市公司股东的净利润比2012 年增长了58%以上。在收入方面,按业务结构来看,我们预计诊断服务收入同比增速在50%以上,其中杭州、南京、上海、北京等成熟实验室仍然保持了30%以上的增速,武汉、重庆两家新并购实验室带来了增量贡献;诊断产品代理收入预计增速在30%以上。营业利润增速超过收入增速,一方面源自成熟实验室利润率的提升;另一方面是培育期实验室的减亏,如沈阳、武汉和重庆实验室。另外值得注意的是,公司的ROE 水平已从2012 年的12.4%快速提升至15.9%,显示了公司盈利增长的高质量。从Q4 单季度情况来看,公司收入2.77 亿元,同比增速40%,剔除股权激励影响的营业利润将达3400 万元以上,同比增速超过48%。
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