■推出股票激励计划：公司发布限制性股票激励计划（2014-2016）（草案），拟向激励对象授予1,646 万股限制性股票，约占公司目前总股本的1.43%，限制性股票来源为公司从二级市场回购相应股份。激励对象包括公司董事、高级管理人员（不包含独立董事、监事）、公司核心技术人员、以及董事会认定的中层管理人员，共计184 人。授予价格为公司从二级市场回购股票的平均价格，激励对象的认购价格为授予价格的70%，即个人出资比例为70%，公司出资比例为30%。
    ■彰显业绩增长信心：本此激励计划提出了较高的业绩考核目标，2014、2015、2016 年净利润相比2013 年增长分别不低于60%、130%、240%，三年复合增速约为50%，彰显了公司的业绩增长信心。股权激励的推出有助于使激励对象的利益与公司的战略目标保持一致，建立长期激励机制，完善薪酬结构体系，为公司的业绩持续增长奠定人力资源的竞争优势，确保公司战略发展目标的实现，促进股东价值的最大化。
    ■盈利预测和投资建议：公司正在实施战略调整与转型，打造“四三三”利润构成，即现有纸产品40%、新材料（溶解浆和木糖等）30%、生活用纸30%，迈入新的发展阶段。预计公司2014-2016 年收入增长5.7%、12.5%和17.3%；净利润增长78.5%、44.5%和44.1%；每股收益为0.44 元、0.64 元和0.92 元；维持“买入-A”评级和目标价9.6 元，对应2015 年15 倍估值。
    ■风险提示：行业整体复苏缓慢，公司新业务转型的不确定性。