经营分析
    业绩超预期，股权激励表明公司业绩信心：制药工业实现收入65.84 亿，同比增长40.75%，在公司总收入中占比由2012 年64%提升到66%。医疗服务实现收入4.75 亿，同比增长196.97%，占比由2%提高到5%，该业务内生性增长达10.4%。诊断器械收入10.88 亿，同比增长85.67%，占比从8%提高到11%，该业务内生性增长达29.33%；医药分销零售收入15.06 亿，同比增长5.5%，占比从19%降到15%；诊断器械代理收入3.27 亿，同比降低30.83%，占比从6%降到3%。营运费用降低，其中销售费用由20.6%降低到18.4%，管理费用由10.1%降低到9.8%，财务费用由5%降低到3.8%。非经常性损益主要是国药控股H 股配售确认净利润4.46 亿，出售同济堂药业确认净利润4.14 亿。根据股权激励，2014 年扣非后业绩不低于12.5 亿，2015 年扣非后业绩不低于15.6 亿。
    医疗服务战略布局加速，将成为公司新的经济增长极。医疗服务作为公司重点开拓产业，公司战略为二三线城市发展肿瘤专科和综合性医院，沿海发达城市发展高端医疗。2013 年公司并购南洋肿瘤医院和佛山禅城中心医院，2014 年1 月拟私有化美中互利，按公司战略加速布局。到2013 年，医疗服务实现收入4.75 亿，占比5%，随着公司医疗服务并购业务的展开，该板块在公司业务中占比将迅速提高，按每年3-5 家医院并购节奏，向国内最强的医疗服务平台目标进发。
    聚焦制药工业，内生外延稳步发展。制药工业实现收入65.84 亿，同比增长40.75%，在公司总收入中占比达到66%。制药工业主要集中在以下领域：新陈代谢领域收入12.91 亿，同比增长15%，占比20%；心血管领域收入5.22 亿，同比增长31%，占比8%；抗感染领域收入8.44 亿，同比增长47%，占比13%；中枢神经系统领域收入8.38 亿，同比增长90%，占比13%；血液系统领域收入2.78 亿，同比增长38%，占比4.2%。公司销售过亿大品种，由11 个增加至15 个。