年报及一季报业绩预告概要：公司2013 年实现营业收入10.23 亿元，同比增长53.82%；实现归属于上市公司股东净利润1.22 亿元，同比增长22.51%；实现基本每股收益0.39 元。一季度预计实现净利润363万元~443 万元，同比-10%~10%之间，符合市场预期。
    ■安信点评：2013 年公司五条业务线营收均保持增长，各业务毛利率保持稳定，第四季度联通客户的应用软件收入如期结算，由此也带动了四季度业绩大幅提升。整体毛利率下滑的主要原因在于低毛利率的系统集成以及网络产品分销收入增速较快，但也正是这两项业务推动了公司营收的大幅增长，预计2014 年仍会保持较高增速。
    天源迪科主业稳健增长，在移动互联、大数据、移动转售及网络产品分销等领域都有所斩获：（1）移动互联网应用和运营已进入交通、电商、金融等行业；（2）在智能交通及政企行业应用领域推广大数据资源整合和应用；（3）成为苏州蜗牛网BSS 系统承建商，正式踏入虚拟运营市场；（4）成为华为技术公司的企业业务优秀总经销商。
    ■投资建议：受益于电信运营商及下游行业客户积极拥抱移动互联网及大数据技术，天源迪科作为系统解决方案供应商将迎来高速发展的历史机遇。同时考虑到在IT 行业整合的大背景下，公司此前曾成功收购移动互联、网络产品分销等公司，预计未来仍会延续外延扩张的步伐，以完善公司的战略布局。我们预计公司2014 年和2015 年的净利润增速分别为30%和29%，对应EPS 分别为0.50 元和0.65 元，维持买入-A 的投资评级，目标价15 元。
    ■风险提示：运营商支出不达预期；子公司业绩不达预期。